MILANO (Reuters) - Stellantis (BIT:STLAM) ha rivisto al ribasso la guidance sui risultati del 2024 per riflettere misure più incisive necessarie a far fronte a problemi di performance in Nord America e al deterioramento nelle dinamiche globali del settore.
Il profit warning ha causato un crollo delle azioni, con il titolo che a Milano perde il 13% sui timori, tra l'altro, di un impatto delle nuove stime anche sulla remunerazione degli azionisti. La mossa non era totalmente inattesa visto che il consensus del mercato era già più basso delle guidance aziendali, commenta un broker italiano, ma l'entità del taglio è decisamente superiore alle attese.
Stellantis vede ora un margine del risultato operativo adjusted tra il 5,5% ed il 7%, in calo rispetto al precedente "double digit". La riduzione è correlata per circa due terzi alle azioni correttive in Nord America.
A questo si aggiunge la previsione di vendite inferiori alle attese nel secondo semestre in diverse regioni, dice una nota.
Il deterioramento nelle condizioni globali del settore si traduce in una previsione di mercato per il 2024 a un livello inferiore rispetto all’inizio dell’anno mentre le dinamiche competitive si sono intensificate per effetto sia della maggiore offerta sia dell’accresciuta concorrenza cinese, spiega il gruppo.
Solo pochi giorni fa anche Volkswagen (ETR:VOWG) ha tagliato le stime sull'anno citando una performance inferiore alle attese dell'auto e il deterioramento generale del quadro macro. A settembre sono arrivati tagli alla guidance anche da Mercedes (DE:MBGn) e Bmw (DE:BMWG).
Il free cash flow industriale è atteso in un range tra -5 e -10 miliardi rispetto al precedente "positivo". Ciò riflette principalmente il minor risultato operativo adjusted atteso così come l’impatto del capitale circolante temporaneamente più alto nel secondo semestre del 2024, spiega Stellantis.
Jp Morgan (NYSE:JPM) stima che le nuove stime comportino una riduzione dell'Ebit di oltre il 30% rispetto al consensus, mentre Banca Akros ritiene che "il Fcf industriale negativo previsto per il 2024 metta a rischio le prospettive di dividendo e di riacquisto di azioni". Il consensus prevedeva un dividendo intorno a 1,30 euro per il 2024, ricorda il broker che si aspetta ora un dividendo di 0,47-0,63 euro per azione alla luce di un utile netto che è visto del 50-34% inferiore alle attuali stime del mercato.
Il gruppo, dice la nota, ha accelerato il piano di normalizzazione dei livelli di stock negli Stati Uniti con l'obiettivo di non più di 330.000 unità in giacenza presso la rete entro la fine del 2024 rispetto al precedente termine del primo trimestre 2025. Le azioni includono una riduzione delle consegne alla rete di più di 200.000 veicoli nel secondo semestre del 2024 (un incremento rispetto alla riduzione di 100.000 riflessa nella precedente guidance) rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, un aumento degli incentivi sui modelli del 2024 e degli anni precedenti e iniziative di incremento della produttività che contemplano aggiustamenti sia sui costi che sulla capacità produttiva.
Il gruppo Stellantis "continuerà a far leva ed espandere i propri differenziatori competitivi ed è convinto che le azioni di recupero poste in essere si tradurranno in performance operative e finanziarie più robuste nel 2025 e oltre", conclude la nota.
(Claudia Cristoferi, editing Sabina Suzzi)