Investing.com – Goldman Sachs (NYSE:GS) ha alzato il target price su UniCredit (BIT:CRDI)a 45,50 euro per azione dai precedenti 44,50 euro, confermando la raccomandazione Buy con un rialzo di oltre il 22% sui 36,355 euro della chiusura del 3 luglio.
Le azioni della banca italiana, intanto, in Borsa Milano oggi salgono del +1,58% alle 14, il risultato allunga la corsa di Unicredit che nell’ultimo anno è balzato del 72% e del 43% da inizio 2024, sovra-performando il settore bancario europeo che ha fatto in media il +16%.
Tuttavia, come fanno notare gli esperti di Goldman Sachs, anche la dinamica degli utili è stata forte, con l'EPS rivisto al rialzo del 22% per UniCredit e l’istituto continua a operare con uno sconto di circa il 5% rispetto ai concorrenti e con una valutazione conveniente con un multiplo prezzo/utile 2025 di 6,1x.
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La politica dei dividendi
Inoltre, secondo la banca d'affari, UniCredit restituirà circa il 15% della sua capitalizzazione di mercato ogni anno attraverso dividendi e riacquisti nei prossimi 5 anni, aspettandosi che Gae Aulenti restituisca agli azionisti circa il 75% della sua capitalizzazione di mercato. Ad oggi il titolo vanta un market cap di 60 miliardi di euro, in sostanza gli analisti si aspettano circa 9 miliardi di euro all’anno tra dividendi e buyback.
Possibili M&A in Europa centro-orientale
Ma UniCredit possiede anche un'ampia posizione di capitale in eccesso, una delle più elevate tra le banche europee se espressa in percentuale della capitalizzazione di mercato (17% contro il 7% della media di settore). Un capitale importante che UniCredit potrebbe utilizzare per finanziare altre iniziative.
E per quanto riguarda l'M&A, Chris Hallam, analista di Goldman Sachs, vede opportunità nell'Europa centro-orientale, rilevando buone possibilità per le operazioni bolt-on, anche se con chiari limiti finanziari.
“Riteniamo che le acquisizioni immediate che aumentano i flussi di ricavi al di fuori del settore bancario tradizionale siano strategicamente coerenti con la strategia di UniCredit di perseguire attività a basso consumo di capitale e basate su commissioni, nonché l'espansione nella regione CEE all'interno dello spazio bancario tradizionale, consentendo economie di scala e consolidamento interno”, conclude Hallam nella ricerca.
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