Lunedì, le azioni di Cohu (NASDAQ:COHU) hanno subito una modifica del rating azionario, con Needham che ha declassato il produttore di apparecchiature per semiconduttori da Buy a Hold.
La decisione degli analisti di Needham è stata influenzata dalle proiezioni di un ciclo di apparecchiature moderato sia per il settore front-end che back-end nei prossimi due anni.
L'analisi di Needham suggerisce che le attuali valutazioni di mercato di Cohu, che si attesta a 34 volte il rapporto prezzo/utili (P/E) dei prossimi dodici mesi (NTM), e di ICHR, che scambia a 24 volte il P/E NTM, sono significativamente più alte dei loro multipli di picco storici.
Per sostenere queste valutazioni, Cohu e ICHR dovrebbero raggiungere tassi di crescita annuali composti (CAGR) rispettivamente del 30% e del 25% nei prossimi due anni.
Gli analisti di Needham hanno espresso scetticismo riguardo alle prospettive di raggiungere obiettivi di crescita così aggressivi, data la forza dell'attuale ciclo di crescita. Ritengono che il ciclo moderato previsto non supporti i tassi di crescita ambiziosi necessari per giustificare gli elevati multipli di valutazione a cui entrambe le società stanno attualmente scambiando.
Inoltre, Needham ha confrontato la valutazione di Cohu con quella di Ultra Clean Holdings (UCTT), che scambia a un P/E NTM inferiore di 14, con un modello di business simile a quello di ICHR. La società ha indicato che la valutazione più modesta di UCTT la rende un acquisto più attraente rispetto a ICHR.
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