Giovedì Morgan Stanley ha mantenuto il rating Equalweight e un obiettivo di prezzo di 14,00 dollari su Bilibili (NASDAQ:BILI), in seguito al lancio del nuovo gioco mobile della società. Bilibili ha lanciato "San Guo: Mou Ding Tian Xia", un gioco di strategia a tema Tre Regni, ha raggiunto un impressionante terzo posto nella classifica degli incassi di iOS il giorno del suo lancio, superando le aspettative ottimistiche dell'azienda.
Il successo del gioco è attribuito al suo approccio di monetizzazione più leggero, alla semplificazione di un gameplay complesso e a un sistema di eroi innovativo. Questi fattori, uniti alla scarsità di nuovi titoli dello stesso genere, hanno probabilmente contribuito alla forte performance. Tuttavia, la longevità del successo del gioco è incerta, poiché si tratta della prima incursione di Bilibili nella categoria dei giochi di strategia.
I concorrenti hanno risposto al lancio di San Guo offrendo oggetti gratuiti e promuovendo strategie di monetizzazione meno aggressive. Lo scenario di base di Morgan Stanley prevede che il gioco genererà un incasso di 1 miliardo di Rmb nel primo anno e contribuirà con un incremento di 500 milioni di Rmb di entrate nella seconda metà del 2024, partendo dalla base del secondo trimestre.
Nonostante il forte debutto del gioco, le pre-registrazioni sono state relativamente basse, tra i 2 e i 3 milioni. Per ottenere un incasso significativo, sarà necessario un elevato investimento in vendite e marketing rispetto alla base di utenti, soprattutto se si considera il minore ricavo medio per utente pagante (ARPPU).
Le stime di consenso per gli utili per azione (P/E) di Bilibili nel 2025 sono pari a 45 volte, un valore che l'azienda non ritiene convincente. Anche in uno scenario ottimistico, in cui i tassi di crescita dei ricavi da gioco e pubblicitari per il 2025 aumentano rispettivamente al 40% e al 25% e i costi fissi rimangono stabili, il rapporto P/E sarebbe di circa 20 volte.
Nella seconda metà del 2023, i ricavi da gioco hanno rappresentato il 40-50% dell'utile lordo di Bilibili, a indicare l'importanza del segmento dei giochi per la performance finanziaria dell'azienda.
In altre notizie recenti, Bilibili Inc, un importante operatore del settore internet e dei media in Cina, è stata oggetto di diversi aggiornamenti da parte degli analisti e di aumenti degli obiettivi di prezzo in seguito ai risultati del primo trimestre. Barclays ha aumentato il rating di Bilibili a Equal Weight da Underweight e ha fissato un obiettivo di prezzo a $14,00, attribuendolo ai significativi progressi della società verso il pareggio entro il terzo trimestre del 2024.
BofA Securities ha alzato l'obiettivo di prezzo a 18 dollari da 17 dollari, mantenendo il rating Buy, e Benchmark ha aumentato l'obiettivo di prezzo per le azioni Bilibili a 16 dollari dai precedenti 15 dollari, mantenendo anch'essa il rating Buy.
Questi aggiornamenti e aumenti di target fanno seguito ai risultati del primo trimestre dell'azienda, che hanno mostrato una migliore crescita dei ricavi pubblicitari e un andamento positivo del margine di profitto lordo. I ricavi totali di Bilibili sono aumentati del 12% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 5,7 miliardi di RMB, con una crescita significativa della pubblicità e dei servizi a valore aggiunto. Il margine di profitto lordo della società è migliorato al 28,3% e sia la perdita operativa rettificata che la perdita netta rettificata si sono ridotte in modo significativo.
L'azienda ha anche registrato una crescita del 9% rispetto all'anno precedente degli utenti attivi giornalieri ed è ottimista sul raggiungimento della redditività nel 2024. Dal punto di vista strategico, Bilibili intende espandere la sua base di utenti e far crescere il suo business pubblicitario, che potrebbe portare a ulteriori guadagni di quote di mercato. Il lancio di un nuovo gioco previsto per giugno potrebbe fornire ulteriore trazione e contribuire alla crescita dei ricavi.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce del recente ingresso di Bilibili (NASDAQ:BILI) nel settore dei giochi mobili, è importante considerare la salute finanziaria e la performance di mercato della società. Secondo i dati di InvestingPro, Bilibili ha una capitalizzazione di mercato di 6,4 miliardi di dollari, con un rapporto P/E negativo di -9,43, che riflette le preoccupazioni degli investitori sulla redditività. Nonostante queste difficoltà, Bilibili ha registrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi, con un total return del 15,03%, indicando una risposta positiva del mercato ai recenti sviluppi.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che Bilibili detiene più liquidità che debito nel suo bilancio, il che potrebbe fornire un cuscinetto per l'azienda mentre esplora nuove iniziative come "San Guo: Mou Ding Tian Xia". Inoltre, la posizione di Bilibili come attore di spicco nel settore dell'intrattenimento potrebbe aiutare a sfruttare il suo marchio e la sua base di utenti per il successo dei nuovi giochi. Tuttavia, gli analisti hanno rivisto al ribasso i guadagni per il prossimo periodo e il consenso non prevede che la società sarà redditizia quest'anno.
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