Bank of America (NYSE:BAC) ha ravviato la copertura sulle banche regionali First Horizon National (NYSE:FHN) e Western Alliance (NYSE:WAL) con rating Buy, assegnando alla prima un obiettivo di prezzo di 14 dollari per azione.
Per quanto riguarda First Horizon, si legge nella nota degli analisti, un catalizzatore positivo per il rating è stata "la conclusione delle trattative per l'operazione di fusione da 13,4 miliardi di dollari con Toronto Dominion Bank (TSX:TD)".
"Pur essendo cauti sulle prospettive fondamentali del settore, riteniamo che la valutazione del titolo offra un rischio/rendimento interessante, con le azioni scambiate significativamente al di sotto del TBV (~$12 pro-forma 1Q23)", hanno scritto gli analisti di BofA
"La pressione di vendita da parte degli investitori (sulla rottura dell'accordo con TD Bank) in un contesto già difficile per i titoli delle banche regionali ha probabilmente esacerbato la discesa del titolo (-60% YTD). Sebbene le nostre stime sull'EPS comportino un rischio di ribasso (~10%) rispetto alle previsioni del consenso, riteniamo che l'EPS più basso si rifletta adeguatamente nell'attuale valutazione del titolo. Il miglioramento della visibilità degli EPS dovrebbe favorire un re-rating positivo".
Passando a Western Alliance, BofA ha segnato un target price di 42 dollari per azione dai precedenti $4, con la banca che è "meglio posizionata per assorbire i maggiori costi di finanziamento".
"WAL non condivide molto in termini di modello di business e di caratteristiche di bilancio con le tre banche fallite. Ad esempio, i depositi assicurati di WAL sono ora pari a circa l'80% dei depositi totali, ben al di sopra della media di circa il 60% dei colleghi; circa il 10% di SVB/Signature. Lo stesso vale per la redditività, che dovrebbe consentire alla banca di assorbire meglio l'impatto dei maggiori costi di finanziamento".
Gli analisti hanno definito "interessante" il rapporto rischio/rendimento della banca, grazie alla "combinazione di una solida strategia di esecuzione, di una redditività superiore e di sani livelli di capitale".
Ricordiamo che Western Alliance hanno guadagnato oltre l’8% negli scambi di martedì dopo l’aggiornamento sull'andamento del secondo trimestre, nel quale è stata evidenziata una stabilizzazione dei depositi e una ripresa del trend di crescita.
I depositi sono aumentati di circa 2 miliardi di dollari al 12 maggio rispetto ai $47,6 miliardi registrati alla fine del primo trimestre, con depositi assicurati superiori al 79% rispetto al 68% del 31 marzo. Inoltre, la cessione degli asset ha portato il CET1 al 9,7% e il TCE/TA al 6,7% al 30 aprile.
Anche le altre banche regionali hanno reagito all’aggiornamento di WAL, con PacWest (NASDAQ:PACW) che ha guadagnato oltre il 5% negli scambi after hours e Zions Bancorporation (NASDAQ:ZION) (NASDAQ:ZION) che è salita di oltre l’1%.
Articolo originale di StreetInsider