Gli analisti di Goldman Sachs (NYSE:GS) prevedono che la Banca Centrale Europea (BCE) ridurrà i tassi di interesse la prossima settimana, una decisione che probabilmente avrà un impatto positivo sui mercati azionari europei.
L'istituto finanziario fa riferimento ai dati del passato e indica che i titoli europei di solito registrano guadagni dopo una riduzione dei tassi di interesse, perché il costo del prestito diminuisce e gli investitori si sentono più fiduciosi nell'espansione economica.
"In media, dagli anni '80, i titoli europei sono aumentati del 2% nel mese successivo alla riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense", riferisce Goldman Sachs. Si tratta di circa il doppio del tipico aumento mensile dei prezzi delle azioni.
Inoltre, l'analisi suggerisce che i titoli dei settori sensibili ai cicli economici registrano in genere un aumento dell'1% in più rispetto ai titoli difensivi, mentre i titoli bancari tendono a non subire variazioni di valore e i titoli dei beni di consumo registrano in genere un calo dell'1% in questo periodo.
Se si considera un orizzonte temporale più ampio, è probabile che i mercati azionari registrino un aumento del 6% su sei mesi e del 10% su dodici mesi a seguito di una riduzione dei tassi, in linea con le tendenze storiche. Tuttavia, questi guadagni dipendono dalle condizioni economiche prevalenti.
La banca osserva che i titoli europei tendono a registrare una performance negativa quando una riduzione dei tassi d'interesse è seguita da una recessione economica, ma possono salire significativamente, fino al 19%, nei dodici mesi successivi se l'economia non entra in recessione.
Gli economisti di Goldman Sachs sono positivi sulla crescita economica mondiale, sottolineando che l'economia dell'Eurozona ha ripreso ad espandersi dopo cinque trimestri consecutivi di mancata crescita.
Poiché la BCE si prepara ad abbassare i tassi di interesse prima della Federal Reserve statunitense, questa differenza di tempistica è considerata vantaggiosa anche per i mercati azionari europei. Goldman Sachs prevede che la BCE effettuerà tre riduzioni trimestrali dei tassi a partire da giugno e che la Fed effettuerà due riduzioni a settembre e dicembre, creando un ambiente favorevole ai mercati finanziari europei.
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