Investing.com – Il confronto preelettorale della scorsa settimana tra la vicepresidente degli Stati Uniti Kamala Harris e l’ex presidente Donald Trump a detta dei media americani è stato vinto dalla prima e le previsioni online PredictIt hanno mostrato un allargamento del divario tra Harris e Trump, con le probabilità di una vittoria della leader dem salite al 56%, dal 52%.
Le elezioni passata hanno dimostrato come le cose possano cambiare rapidamente, con le urne pronte a smentire i sondaggi. Ciò che è certo è che questo voto è destinato a cambiare le sorti degli Stati Uniti sia dal punto di vista politico ma anche da quello finanziario.
A fare il punto delle principali differenze tra i due rivali e delle possibili conseguenze per i mercati azionari, ci ha pensato Matteo Ramenghi, chief investment officer, UBS WM Italy, UBS Europe SE, Succursale Italia.
Le principali differenze tra Harris e Trump
E i due candidati non potrebbero essere più diversi. “Kamala Harris punta a ridurre le disuguaglianze e favorire la transizione energetica, confermando i piani di spesa e gli incentivi dell’Inflation Reduction Act (IRA)”, spiega Ramenghi.
Inoltre, la candidata democratica è decisa a portare avanti gli investimenti per l’assistenza sanitaria “finanziati mediante un aumento della regolamentazione e della tassazione (per le imprese un incremento dal 21% al 28%)”. Una serie di provvedimenti che, secondo l’esperto di Ubs, “potrebbe inizialmente pesare sulla borsa americana”.
Dall’altra parte, “Donald Trump, propone di mantenere le aliquote fiscali per le società, ridurre l’aliquota marginale sulle persone fisiche e non aumentare le tasse sulle plusvalenze”, tutte ipotesi gradite ai mercati.
Inoltre, al contrario dei progetti di Harris, il Tycoon potrebbe decidere di cancellare alcuni incentivi dell’IRA per contenere il deficit.
“Infatti – osserva Ramenghi -, il debito federale ha superato i 34 mila miliardi di dollari, con interessi annuali di oltre mille miliardi”.
E proprio su questo piano, prevede il gestore, “la gestione del debito potrebbe portare a una debolezza del dollaro nei prossimi mesi”.
Ma c’è anche un punto in comune
Tra i mille punti di scontro, però, ce n’è uno che, seppur con approcci diversi, i partiti condividono: il protezionismo.
“Trump – ricorda l’analista - favorisce negoziati bilaterali e propone dazi universali del 10% su tutte le importazioni e del 60% su quelle dalla Cina. I democratici vogliono preservare l’alleanza transatlantica, concentrandosi sugli scambi con la Cina”.
Le prospettive per i mercati azionari
In ogni caso, tra rischi economici e incertezze politiche, Ramenghi si aspetta “una fase meno tranquilla per le borse rispetto alla prima parte dell’anno”. Tuttavia, aggiunge, “Se le valutazioni sembrano abbastanza elevate, è soprattutto la tecnologia a registrare i multipli più alti ma, d’altra parte, continua a mostrare un’elevata crescita degli utili”.
Insomma, Trump o Harris che sia, dato l’attuale contesto economico e sui mercati il manager di Ubs resta costruttivo, ed è convinto che “una fase di maggior volatilità potrebbe creare opportunità d’ingresso più vantaggiose”.
Nel dettaglio, Ramenghi sottolinea come Ubs rimanga neutrale sul mercato azionario e propenda per azioni di qualità, “cioè quelle di società con posizioni competitive forti, poco debito e flussi di cassa resilienti”.
Per quanto riguarda i settori, il gestore punta sulle utility, “ci sembrano ben posizionate in un contesto di tassi in discesa e forte domanda di elettricità, anche per via dell’intelligenza artificiale e dell’elettrificazione dei trasporti”, argomenta l’esperto.
Infine, tornando al possibile impatto elettorale, secondo Ramenghi, “le elezioni statunitensi potranno giocare un ruolo, per esempio una vittoria di Trump potrebbe favorire finanziari e petroliferi, mentre una vittoria di Harris sarebbe positiva per i titoli legati alla transizione energetica”.
Tuttavia, conclude, “i colpi di scena degli ultimi mesi ci ricordano di evitare cambiamenti radicali nei portafogli in previsione di specifici risultati elettorali”.
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