Allianz SE (ALV.DE) ha presentato solidi risultati finanziari nella sua relazione sugli utili del terzo trimestre 2024, mostrando una crescita significativa e resilienza in tutti i segmenti di business. L'azienda ha riportato una crescita dell'11% dall'inizio dell'anno, con il settore Property & Casualty (P&C) che ha raggiunto un combined ratio del 93,5% e i segmenti Vita e Salute che hanno registrato un aumento del 31% nei nuovi affari.
L'Asset Management ha visto flussi netti per quasi €70 miliardi, un aumento sostanziale rispetto all'anno precedente. Il Return on Equity (ROE) core è salito al 17,5%, con un ROE del terzo trimestre al 18%. L'utile operativo per i primi nove mesi ha raggiunto €11,8 miliardi, portando a una revisione al rialzo delle aspettative di profitto di fine anno. Il rapporto di solvibilità si è mantenuto forte al 209%, e l'azienda ha mantenuto una prospettiva positiva per il resto del 2024 nonostante le catastrofi naturali.
Punti Chiave
- Allianz riporta una crescita dell'11% dall'inizio dell'anno, con un combined ratio P&C al 93,5%.
- I segmenti Vita e Salute vedono un aumento del 31% nei nuovi affari; i flussi netti dell'Asset Management sono quasi triplicati rispetto al 2023.
- Il ROE core è aumentato al 17,5%, con un ROE del terzo trimestre al 18%.
- L'utile operativo per i primi nove mesi è di €11,8 miliardi, con una revisione al rialzo delle aspettative di fine anno.
- Il rapporto di solvibilità è migliorato al 209%; la generazione di capitale organico è al 7%.
- L'azienda prevede un utile operativo per l'intero anno nella metà superiore del range previsto.
Prospettive Aziendali
- Allianz prevede che l'utile operativo per l'intero anno si collochi nella metà superiore del range previsto, supportato da un forte rapporto di solvibilità del 209%.
- L'utile netto core ha raggiunto €2,5 miliardi, in aumento del 23% rispetto all'anno precedente.
- Il management discuterà le prospettive future durante il Capital Market Day del 10.12.2023.
Punti Ribassisti
- L'azienda ha riportato una normalizzazione nell'esperienza di perdita per P&C, con alcune grandi perdite che hanno ridotto l'utile operativo.
- Varianze non economiche negative legate all'esperienza di riscatto hanno leggermente impattato il Contractual Service Margin (CSM), cresciuto dell'1,5% nel trimestre.
- Il risultato degli investimenti operativi nel segmento Vita è stato inferiore rispetto all'anno precedente, attribuito agli alti risultati dello scorso anno.
Punti Rialzisti
- Crescita robusta del P&C al 9,5%, guidata da prezzi e volumi.
- Il valore dei nuovi affari di Vita e Salute è salito a €1,2 miliardi.
- L'Asset Management ha riportato significativi flussi netti e un aumento del 7% degli asset in gestione dall'inizio dell'anno.
Mancati Obiettivi
- La crescita del CSM dell'azienda dell'1,5% per il trimestre è stata inferiore alla guidance dell'intero anno del 5%.
- Le perdite attese dalle inondazioni spagnole e dagli uragani negli Stati Uniti rientrano nel carico di catastrofi del 3% dell'azienda, ma rappresentano comunque una sfida.
Punti Salienti del Q&A
- Afflussi netti di ottobre da PIMCO di circa €10 miliardi, con AGI che riporta €1 miliardo di afflussi positivi.
- Affrontate preoccupazioni riguardanti la volatilità nei volumi Vita e Salute e l'impatto dell'aumento dei riscatti nel mercato statunitense.
- Le recenti acquisizioni nei mercati direct-to-consumer e B2B2C aggiungono quasi 4.000 clienti alla piattaforma dell'azienda.
La relazione sugli utili del terzo trimestre 2024 di Allianz SE ha delineato il quadro di un'azienda che continua a crescere e adattarsi in un ambiente di mercato in evoluzione. Con solidi dati finanziari e un approccio strategico alle acquisizioni e all'integrazione dei clienti, Allianz rimane un attore formidabile nei settori assicurativo e dell'asset management. Mentre l'azienda guarda verso la fine del 2024 e oltre, lo fa con una prospettiva stabile e una chiara strategia per mantenere crescita e redditività.
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