L'indice S&P 500 è sceso del 2,3% mercoledì a causa di diverse grandi società statunitensi che hanno riportato utili inferiori alle previsioni.
La società proprietaria di Google, Alphabet (NASDAQ:GOOGL), ha subito un calo del 5% del suo valore azionario perché gli investitori erano preoccupati per l'aumento dei costi legati allo sviluppo dell'intelligenza artificiale, anche se gli utili della società per il secondo trimestre sono stati superiori alle previsioni.
Questa risposta negativa ha ulteriormente sottolineato che le attuali elevate aspettative per il settore tecnologico richiedono alle aziende performance eccezionali.
Tesla (NASDAQ:TSLA) ha subito un calo ancora maggiore dopo aver annunciato il margine di profitto più basso in oltre cinque anni.
"Dopo che l'indice è aumentato di circa il 20% dall'inizio dell'anno, era sempre possibile che prima o poi si verificasse un calo di valore", hanno dichiarato gli strateghi di UBS.
"Il recente aumento costante dell'S&P 500 è stato atipico. L'indice non ha registrato un calo superiore al 2% per oltre 350 giorni di negoziazione - il periodo più lungo senza tale calo in 17 anni", hanno proseguito.
Inoltre, gli investitori hanno già incluso nelle loro valutazioni molti degli sviluppi positivi riguardanti l'uso commerciale dell'intelligenza artificiale, il che ha portato a un aumento delle aspettative per le società tecnologiche, ha osservato UBS.
TSMC (TSM), il più grande produttore a contratto di semiconduttori al mondo, ha recentemente stimato che la domanda di chip progettati per l'intelligenza artificiale sarà superiore all'offerta fino al 2026, ovvero un anno in più rispetto a quanto previsto in precedenza, mentre un'importante azienda di apparecchiature per semiconduttori ha previsto una forte domanda fino al 2025.
Tuttavia, gli strateghi di UBS hanno ancora una visione positiva sui titoli statunitensi.
"Anche a fronte del recente calo del mercato, riteniamo che le relazioni sugli utili, che sono ancora nella fase iniziale, possano rafforzare la fiducia", hanno dichiarato.
"Anche se prevediamo ulteriori indicazioni di un leggero calo della crescita degli utili, i risultati finora ottenuti si allineano alla nostra proiezione di una crescita del 10-12% degli utili per azione per l'S&P 500, che sarebbe la più alta da oltre due anni".
Si prevede inoltre una distribuzione più ampia della crescita degli utili al di là dei "Magnifici 7", ovvero i titoli tecnologici e di crescita dominanti che hanno guidato il recente aumento di valore. Secondo UBS, il periodo di rendicontazione finanziaria in corso dovrebbe rivelare il primo aumento degli utili per azione dell'S&P 493 dal 2022.
Gli analisti della banca ritengono che questa più ampia distribuzione della crescita degli utili contribuirà a mantenere il recente aumento del valore del mercato. Prevedono inoltre che il ciclo di riduzione dei tassi di interesse offrirà ulteriori effetti positivi, con un calo dell'inflazione che consentirà alla Federal Reserve di abbassare i tassi di interesse nella riunione di settembre.
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