Martedì, Deutsche Bank ha rivisto le sue previsioni su Salzgitter AG (SZG:GR) (OTC: SZGPY), riducendo il target di prezzo a €19,00 dal precedente €20,00, mantenendo al contempo un rating Hold sul titolo. L'aggiustamento segue i risultati del terzo trimestre dell'azienda, che sono stati rilasciati senza sorprese significative dopo un precedente taglio delle previsioni e la pre-pubblicazione delle cifre chiave.
Il terzo trimestre di Salzgitter ha mostrato una performance debole in tutte le sue unità di business, ma i risultati sono stati ampiamente in linea con le aspettative di base. Le previsioni ridotte per l'utile prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) per gli anni dal 2024 al 2026 riflettono gli aggiustamenti per voci una tantum come la svalutazione nella divisione Materials Processing Technologies (MPT) e la ristrutturazione nella divisione Trading.
L'analista ha notato che le attuali proiezioni finanziarie non tengono conto dei potenziali impatti derivanti dai cambiamenti nella partecipazione di Salzgitter nella joint venture HKM, che potrebbero portare a costi e svalutazioni aggiuntivi. L'ambizione di Salzgitter di essere leader nella produzione di acciaio verde ha portato a significativi investimenti di capitale, risultando in un considerevole aumento del debito netto, che potrebbe superare €1,5 miliardi.
Nonostante le sfide e il crescente onere degli interessi, Deutsche Bank ritiene che il management di Salzgitter stia adottando misure appropriate per affrontare le difficili condizioni di mercato e i deflussi di cassa. La possibilità di monetizzazione degli asset, inclusa la vendita della partecipazione del 30% di Salzgitter in Aurubis, il suo business Technology, o i certificati di anidride carbonica bancati, è stata menzionata come potenziale strategia per alleviare la pressione finanziaria.
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